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近日，一纸行政处罚决定书揭开了某私募“操盘手”周某操纵市场的神秘面纱，也为广大投资者上了一堂生动的“以案说法”课。据调查，2022年间，周某实际控制并运用30余个自然人证券账户，组成账户组，集中资金优势与持股优势，对“星光科技”展开了系统性操纵。其手法之老练、隐蔽，一度让不少散户误以为蹲到了“妖股”。然而，在这看似“稳赚”的走势背后，实则是精心策划的收割陷阱。最终，该案被监管大数据系统捕获，周某被没收违法所得8000余万元，并处以1.6亿元罚款，罚没合计超过2.4亿元，彻底戳破了靠对倒拉升出货就能暴富的幻梦。 以案说法，首先得弄明白这触碰了哪条红线。根据《证券法》第五十五条，禁止任何人以“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖”、“与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易”、“在自己实际控制的账户之间进行证券交易（俗称对倒）”以及“不以成交为目的，频繁或者大量申报并撤销申报（虚假申报）”等手段操纵市场。本案几乎集齐了操纵市场的几大典型“罪状”：一是对倒交易，周某让账户组内的A账户卖出、B账户买入，制造虚假的放量换手，营造筹码被疯抢的热度假象；二是虚假申报，在拉升时挂出远高于实际买入意愿的大额买单，吸引跟风盘后快速撤单，把散户成本推高；三是连续拉抬，用对倒+聚拢人气的方式接连封涨停，彻底引爆情绪。这些行为扭曲了正常的价格形成机制，使股价彻底沦为庄家的傀儡。 作为股票分析员，复盘这起案例更能看清盘面里的“危险信号”。操纵行为虽然在事后才能定论，但交易过程中往往会露出蛛丝马迹。比如“星光科技”当时的盘面，日线级别经常出现开盘后瞬间砸低或拉高，盘中分时走势僵硬如同画线，而且反复在买二、买三价位挂出几千手托单，却总是在股价回落到该价位前就飞快撤单。再看成交量，一些根本无利好消息的日子里突然放出巨量，换手率达到百分之二十以上，异常活跃。龙虎榜数据更是显露出疑点，多个关联营业部出现同步买卖的“协同席位”。对于普通投资者而言，如果一只小市值股票短期内股价翻倍，但公司基本面毫无变化，甚至业绩预亏，同时伴随着密集的诡异挂单及撤单，这大概率不是“天选之票”，而是市场操纵的狂欢。这时候若还按捺不住追进去，结果往往是在高位接盘，待庄家出货后连续跌停，连割肉出的机会都没有。 此案所释放的监管信号同样值得每一位市场参与者深思。过去一些人认为利用多账户组拆分、对倒手法难以被追踪，但如今的监管已经进入“智能穿透式”时代。沪深交易所的异常交易监控系统，可以瞬间锁定同一物理地址、同一委托终端或者频繁存在关联交易的账户群。一旦IP、MAC地址、资金往来网络被大数据识别出显性关联，再隐蔽的账户组也会现出原形。新《证券法》大幅提高了惩戒力度，操纵市场不仅要面临“没一罚二”甚至“没一罚十”的顶格处罚，情节严重的还可能被追究刑事责任 |
