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宁德时代深度研报：全球化2.0开启新周期

动力电池行业的竞争早已告别野蛮扩张，进入围绕技术代差、全球合规能力与全生命周期成本的精耕细作阶段。在这份研究报告中，我们将视角锁定在宁德时代，并非简单回顾其过往的霸主地位，而是尝试勾勒其全球化2.0战略的内在逻辑，以及这一逻辑能否支撑公司穿越地缘摩擦与产能周期的迷雾，开启真正的二次增长曲线。市场对宁德时代的认知，长期存在一种“价值折价”。投资者既认可其全球装车量连续霸榜的事实，又担忧国内新能源渗透...

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