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南航展翅：周期反转与价值重估

在航空运输业的长周期棋局中，南方航空始终是一枚无法忽视的棋子。作为中国机队规模最大、年旅客运输量最多的航空公司，南航的命运与宏观经济、油价走势、汇率波动以及地缘政策紧密交织。经历了一段漫长的逆风期后，这家超级承运人正站在周期复苏的拐点上，其资产负债表与利润表的修复进程，值得投资者重新审视。成本端的压力缓解是首要看点。航空公司的成本结构中，航油成本往往占据三成以上，而南航由于历史机队结构中宽体机与远...

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