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青山纸业：林浆纸一体化下的蛰伏与突围

在轻工制造板块中，青山纸业一直是一个容易被市场归类为“传统周期”的标的。然而，当造纸行业整体进入产能整合与绿色转型的深水区，这家坐拥稀缺林业资源的老牌国企，正在经历一场由重资产红利向碳资产价值重估的静默蜕变。面对上游木浆价格波动和下游需求疲软的双重挤压，青山纸业的财报数据或许略显平淡，但其资产负债表上沉睡的百万亩林地，却是周期底部不容忽视的期权价值。单纯从造纸业务审视，公司近年的日子并不轻松。作为...

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