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流量王者归来：上海机场的护城河与价值重估

在资本市场的聚光灯下，上海机场始终是一个无法绕开的特殊标的。它既不是纯粹的交通运输股，也非传统的消费零售股，而是一个占据顶级地理位置的“流量平台”。当我们重新审视这家企业，会发现其核心价值并未因短期的客流量波动而被稀释，反而在行业逐步走出低谷的过程中，展现出更具确定性的修复弹性和长期护城河。理解上海机场，必须跳出周期性的盈利数字，看清其商业模式本质。公司的营收结构经历过重大转变，从早年依赖航空性收...

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