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中国医药：分化中寻找新平衡

医药板块在经历了长达两年的深幅调整后，估值泡沫已经被充分挤压。然而，对于投资者而言，简单的“抄底”逻辑在当前的市场环境下已不再适用。中国医药行业正站在一个新旧动能转换的十字路口，同质化竞争的红利彻底消散，未来的核心在于在剧烈的结构化分化中，寻找那些能够穿越周期、建立新平衡的优质资产。过去支撑行业高估值的底层逻辑——医保扩容带来的增量红利，已经发生了根本性转变。随着国家集采进入常态化、医保谈判一年一...

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