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南方航空：困境反转下的价值重估之路

在A股航空运输板块中，中国南方航空始终是无法绕开的核心标的。作为国内机队规模最大、年旅客运输量最多的航空公司，南方航空的业绩波动往往被视为整个行业景气度的晴雨表。过去的三年，需求萎缩、油价高企与汇率波动三重压力让财报数字黯淡，但站在当下时点，随着国际航线加速恢复与成本端压力边际改善，南方航空正处在基本面困境反转的关键节点，其价值重估的逻辑值得深入审视。讨论南方航空，首先要理解它的规模护城河。截至最...

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