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  • 在佣金率持续下行的背景下,传统经纪业务的生存空间被急剧压缩。单纯的通道价值已经很难支撑证券公司的估值逻辑,市场正在用脚投票,将目光转向更具粘性和复购率的财富管理赛道。而在这条赛道中,“顾问委托”模式,即以基金投顾为代表的买方代理业务,正走出概念阶段,进入残酷的优胜劣汰深水区。过去几年,市场上谈论“顾问委托”时,更多是在贩卖一种理想。理想中的场景是,投资者将资金全权委托给专业机构,机构基于投资者的风...