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南方航空：穿透油价与汇率的迷雾

站在年中审视南方航空，市场的分歧从未如此剧烈。一边是快速增长的旅客周转量创下新高，另一边是资产负债表上依然沉重的负债规模和高企的燃油成本。作为中国机队规模最大、年客运量最多的航空公司，南航的这份半年报更像是整个民航业结构性矛盾的微缩景观，既有需求的韧性，也有成本的刚性，唯有拨开短期的油价与汇率迷雾，才能真正看清其长期价值中枢所在。从运营数据看，南航无疑交出了一份令人欣慰的答卷。随着国际航线尤其是东...

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