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在股票投资圈，学历崇拜是种隐形的筛选机制。无论是招聘研究员“清北复交”起步的门槛，还是基民追逐明星经理时对其本硕博背景的津津乐道，学历信息都被赋予了某种预测性的力量。市场似乎默认：更高、更光鲜的学历等于更强的认知能力，进而等于更卓越的长期回报。然而，这种将学历信息线性外推至投资业绩的逻辑，究竟有多可靠？先从金融行为学角度拆解。学历确实能在一定程度上反映人的认知禀赋与延迟满足能力，高学历群体在处理复...
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当越来越多的“聪明钱”涌入低费率的指数基金时，一个问题总被反复提起：在这个看似越来越有效的市场里，主动管理基金还有存在的必要吗？统计数字确实让人沮丧，过去数年，无论是成熟市场还是新兴市场，能够持续跑赢基准指数的主动基金占比常不足半数。然而，将视野拉长，我们便会发现，简单的“被动战胜主动”叙事掩盖了事情的全貌。极端的二分法无助于理解投资的本质，主动管理基金在财富版图中依然占据着不可替代的坐标。被动投...
